周四，国内金属品种低开或平开后震荡上行，最终全部以小阳线收盘。其中，沪铜低开后有新空入场打压，价格一度跌至59000元/吨下方。之后随着空头平仓盘的持续涌现，价格开始震荡回升并最终以小涨60元/吨的涨幅报收；沪铝平开后在空头平仓盘的推动下迅速走高，但多头平仓又使价格出现短暂跳水。之后大部分时间保持窄幅震荡格局，尾盘前空头平仓盘再度涌现使价格在日高点附近收盘；沪锌走势与沪铜比较类似，最终能够收高完全以来空头平仓盘的推动。总体上看，由于之前刚刚经历过大幅下跌，市场中的多头人气比较稀少。在外盘很可能出现反弹的情况下，空头选择出场以锁定利润。

 

      铜：LME期铜周三晚一度冲高至7700美元/吨以上，但之后受美元指数突破74影响回吐了几乎全部涨幅。就目前走势而言，经过连续大幅度下跌之后，铜价很可能在7600美元/吨一线获得支撑，并由此展开反弹。不过，反弹能否实现并不取决于铜价本身的技术性因素，而是美元汇率的变化以及基金对持仓的控制。本周最后两个交易日是比较关键的。一方面，美元指数在突破震荡区间上沿（74）后是否将继续上行，在很大程度上将决定黄金、铜等金属品种的走势；另一方面，周五公布的CFTC持仓数据能反映出基金的头寸变化，是否继续减持将决定铜价是否继续下跌。而从另一个角度讲，如果美元汇率不继续走高，基金的平仓步伐也许会放慢一些。基于以上两个因素，笔者认为在美元走势尚未明了之前，铜将持续在目前位置附近的震荡行情。

      操作方面，投资者持有的空单应选择低点离场，锁定利润。空仓投资者则需保持观望，切忌盲目追涨杀跌。

 

      铝：短期内价格有向19000元/吨反弹的倾向。但需要注意的是，由于之前的下跌及现货压力较大，价格反弹很可能遭到现货抛压。因此对铝价的反弹不要期望太高。笔者认为铝价很可能在目前位置保持震荡，期间或许会向19000元/吨发起冲击，但成功的可能性非常有限。操作方面保持观望。

 

      锌：今日的表现充分反映了沪锌的弱势格局。尽管接近成本支撑位，但价格的推动完全依靠空头平仓盘，入场抄底的资金依然寥寥。从这个角度讲，目前不是买入的好时机。但是反过来看，空头纷纷离场也恰恰说明价格已经非常接近成本支撑线，价格继续下行的空间不大。一旦铜价出现反弹，则锌价很可能连动上涨，向上冲击15000元/吨一线。不过鉴于锌现货供应压力较大，出现阶段性反弹的可能性较小。因此在操作方面，不适合投资者跟进买入。

 

 

 

                                                                   银建期货     李华权